云南白药：一体两翼 药品领域稳健成长
发布时间：2009-09-03
来源：互联网
公司坚持“稳中央、突两翼”的战略，以“白药”系列药品为核心、向透皮制剂以及健康产品拓展。目前药品领域保持平稳增长，而透皮制剂和健康产品发展比较迅速，盈利能力快速增加。
公司是中药领域的白马企业,基本面良好，长期以来受到资本市场的密切关注。公司未来增长比较明确，主要看点在于5个独家品种进入基本药物目录后销量的增长以及白药牙膏市场占有率的进一步提升。不过，公司目前总体估值水平不低，建议价值投资者作为行业标配，分享公司稳健成长所带来的收益。
药品领域——稳健增长，机会在于5个独家品种入围基本药物目录
公司最初的核心产品是云南白药散剂，也是成就云南白药品牌的核心品种。经过几年的发展，云南白药胶囊、气雾剂以及宫血宁胶囊等产品异军突出，成为支撑公司核心业务的重要组成部分。在公司三大系列产品中，药品领域处于核心地位，保持着平稳增长。
从药品的终端构成看，城市医院大约占总销售的20％，其余主要通过OTC渠道进行销售，基层医院的销量很少。这次公司5个独家品种进入基本药物目录，其在基层医院的销售会有一个比较大的增长。目前关于基本药物的系统性风险主要在于定价，但我们认为作为独家品种，其销量的增长应该能抵消价格的下降，从中长期看仍然是利好。
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医生姓名：刘伏友
所在科室：肾内科
工作医院：中南大学湘雅二医院
专业职称：主任医师
擅长疾病： 腹膜透析、各类肾病、慢性肾功能衰竭、尿毒症、血液...
